Die Diskussion um die imperativen und dispositiven Grundsätze im Rahmen des Gesellschaftsrechts nimmt mit dem Aufkommen neuer Wege und Methoden zur Regelung des Rechtsverhältnisses zu. Die überwiegende Mehrheit der zivilrechtlichen Normen ist imperativ. Ausgenommen hiervon ist auch das Gesellschaftsrecht, dessen vorherrschende Zwanghaftigkeit die Grundsätze des Parteiwillens und der Willensautonomie untergräbt, wodurch die Beteiligten am gesellschaftsrechtlichen Verkehr zwingende Regelungen insbesondere durch den Rückgriff auf ausländisches Recht umgehen wollen. Das Aufkommen von korporativen Token (Equity Token) und aktienbasiertem Crowdfunding (Equity based crowdfunding) sollte als innovativer Weg zur Einführung von Diskretion betrachtet werden.
Unter einem Token ist eine Recheneinheit mit einem bestimmten Wert zu verstehen, die als Datensatz in einer auf Basis der Blockchain-Technologie arbeitenden Datenbank dargestellt wird, die innerhalb eines bestimmten Wirtschaftssystems verwendet werden kann. Mit anderen Worten, ein Token ist eine Menge von Objekten und Rechten, die in einem bestimmten Analogon eines Wertpapiers kombiniert sind.
Die ursprüngliche Besonderheit eines Tokens war wie bei einer Aktie eine schnelle und signifikante Zunahme des Vermögens aufgrund einer großen Anzahl von Anlegern, jedoch kann ein Token im Gegensatz zu einer Aktie eine beliebige Anzahl von Rechten enthalten. Dieser Ansatz steht weitgehend im Einklang mit der Theorie der ökonomischen Analyse des Rechts, die den Parteien die größtmögliche Freiheit bei der Gestaltung von Bedingungen einräumt, da nur sie am besten in der Lage sind, ihre eigenen Interessen zu verwirklichen.
Insbesondere ist es möglich, ein korporatives Token in voller Analogie zu einer Beteiligung am Umfang von korporativen Rechten zu konstruieren, wobei die Möglichkeit besteht, das Eigentum an Nichteigentums- und Eigentumsrechten innerhalb eines Tokens aufzuteilen. Ein solcher Wunsch des Aktionärs kann auf den geringen Wert einiger der Urheberpersönlichkeitsrechte aufgrund des unbedeutenden Eigentumsanteils zurückzuführen sein, da der Minderheitsaktionär aufgrund des Fehlens einer Kontrollbeteiligung zur Entscheidung nicht in der Lage ist, die Aktivitäten der Gesellschaft zu beeinflussen. Der Token-Inhaber bekommt die Möglichkeit, zunächst einen Teil der Nicht-Schutzrechte zugunsten einer anderen Person aufzugeben oder eine begrenzte Anzahl davon zu erhalten, was in Form einer Schutzrechtserweiterung berücksichtigt wird.
Darüber hinaus liegt der Vorteil von Token in der einfachen Erstellung individueller Token auf bestehenden Blockchain-Plattformen und der globalen Reichweite von Investoren. Solche Einfachheit der Erstellung kann vielleicht nur mit dem Krypto-Handel verglichen werden, wenn Sie natürlich bereits Bitcoin Profit Erfahrungen gesammelt haben.
Ein weiterer Vorteil von Token ist die Erhöhung der Transaktionsgeschwindigkeit und der Wegfall von Geschäftsvermittlern. Das klassische Schema für den Kauf von Wertpapieren sieht eine Börse als Vermittler vor, die die Übertragung des Eigentums innerhalb von 3 Tagen gegen eine Gebühr durchführt.
Der Einsatz der Blockchain-Technologie, durch die in den meisten Fällen die Abrechnung von Transaktionen mit Token geführt wird, ermöglichte es Overstock, Transaktionen im Rahmen des “t + 0”-Programms sofort durchzuführen. Dieses Unternehmen verwendet jedoch die Blockchain-Technologie, um Stammaktien und keine Token zu verkaufen. Gleichzeitig ermöglicht die Blockchain-Technologie, die Börse und andere Drittunternehmen vollständig zu eliminieren, indem Sie Token direkt vom Emittenten an den Erwerber übertragen.
Die Notwendigkeit der Börsenbeteiligung beruht darauf, dass sich der Erwerber von Vermögenswerten bei der Angebotsauswahl sowohl von externen Anreizen (vor allem dem Preis) als auch von der Vertrauenskomponente in den Erfolg der Transaktion und dem Fehlen von zusätzliche Kosten. Drittinstitutionen wie Börse, Notar, Titelversicherung sollen das Vertrauen in die Erfüllung der Verpflichtungen und die Transparenz der Transaktion erhöhen.
Ähnlich funktioniert die Blockchain-Technologie – ein offenes, verteiltes Buchhaltungssystem, das Transaktionen zwischen Parteien effizient und kontinuierlich aufzeichnen kann. Alle Datensätze werden öffentlich gepflegt und gespeichert, wobei jeder neue Datensatz dem Blockchain-System hinzugefügt wird, das ein funktionales Analogon der Registrierungsbehörde ist. Die Daten werden auf allen Knoten des Blockchain-Systems repliziert. Nach Abschluss des Blocks bleibt er unverändert und wird in den Abrechnungsblock aufgenommen. Da die Transaktionen für alle sichtbar werden, entfällt die obligatorische Vorlage von Dokumenten zur Registrierung des Übergangs.
