Die Konjunkturerwartungen für Deutschland haben sich im Dezember 2025 deutlich verbessert. Der entsprechende ZEW-Index stieg auf 45,8 Punkte und liegt damit 7,3 Zähler über dem Wert des Vormonats. Die aktuelle Lage wird allerdings weiterhin sehr kritisch eingeschätzt, wie das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) am Dienstag in Mannheim mitteilte.
Stimmung hellt sich auf, Lage bleibt schwach
In der jüngsten Umfrage des ZEW verbesserten sich die Konjunkturerwartungen für Deutschland im Dezember 2025 spürbar. Der entsprechende Indikator kletterte auf 45,8 Punkte und lag damit um 7,3 Punkte über dem Wert des Vormonats, wie das Zentrum für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW) am Dienstag in Mannheim mitteilte.
Die Einschätzung der aktuellen konjunkturellen Lage änderte sich dagegen nur leicht, blieb aber deutlich im negativen Bereich. Der Lageindikator für Deutschland fiel auf -81,0 Punkte und lag damit um 2,3 Punkte unter dem Vormonatswert.
Einschätzung des ZEW-Präsidenten
ZEW-Präsident Achim Wambach sprach von einer spürbaren Aufhellung der Erwartungen. „Die Erwartungen haben sich aufgehellt. Nach drei Jahren wirtschaftlicher Stagnation spiegelt das Stimmungsbild gute Chancen für eine Konjunkturbelebung wider“, sagte Wambach laut Mitteilung des Zentrums für Europäische Wirtschaftsforschung (ZEW). Zugleich verwies er auf den Einfluss der Finanzpolitik: Die expansive Fiskalpolitik werde der deutschen Wirtschaft neuen Schwung verleihen.
Wambach betonte jedoch die Unsicherheiten für die weitere Entwicklung. Die Erholung bleibe fragil: „Der Umgang mit anhaltenden Handelskonflikten, geopolitischen Spannungen sowie ausbleibenden Investitionen dürfte auch 2026 auf der Reformagenda bleiben“, so Wambach laut ZEW.
Branchenentwicklung und Blick auf die Eurozone
Nennenswert ist die Verbesserung bei der Automobilbranche. Deren Saldo stieg um 7,7 Punkte auf minus 22,0 Punkte. Weitere exportorientierte Branchen wie die Chemie- und Pharmaindustrie oder auch die Metallproduktion verzeichnen ebenfalls Anstiege, die jedoch geringer ausfallen. Trotz fiskalischem Rückenwind werden diese Branchen weiterhin von einer schwachen Exportdynamik aufgrund hoher Zölle und struktureller Wettbewerbsnachteile belastet.
Auch für die Eurozone insgesamt zeichnet die ZEW-Umfrage ein freundlicheres Bild bei den Erwartungen. Diese verbesserten sich stärker als jene für Deutschland und liegen aktuell mit 33,7 Punkten um 8,7 Punkte über dem Vormonatswert. Die Bewertung der Lage in der Eurozone bleibt dagegen nahezu unverändert und liegt mit -28,5 Punkten um 1,2 Punkte unter dem Vormonatswert.
